【XM官网】俄乌停火预期升温，高盛：对俄罗斯原油供应影响有限

发布时间：2025-02-19

今日外汇网APP讯——高盛在最新报告中指出，俄罗斯当前的原油产量受制于OPEC+的900万桶/日的目标，而非西方制裁。尽管制裁影响了俄罗斯石油的出口目的地，但并未显著减少出口总量。

OPEC+，作为全球近半原油供应的核心组织，继续通过限产协议影响全球油市。高盛预计，由于俄罗斯及部分OPEC+国家的产量遵守配额要求，同时美国政策存在不确定性，OPEC+可能会将原定于4月的增产计划推迟至7月。

俄罗斯方面的态度也显得相对强硬。俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克本周明确表示，OPEC+成员国目前没有考虑进一步推迟月度原油供应增幅，表明俄罗斯仍希望维持一定的出口稳定性。

俄乌停火前景对油市影响有限
美国总统特朗普政府近日宣布，计划与俄罗斯进行更多谈判，以推动乌克兰冲突的解决。但高盛分析认为，即便相关谈判取得进展，西方放松对俄罗斯的制裁，也不会对全球原油供应造成实质性变化。

俄罗斯作为全球主要原油供应国之一，在国际油市中占据重要地位，但其出口仍主要受OPEC+机制约束，而非制裁解除的直接影响。

市场预期与油价走势
尽管俄乌局势存在不确定性，高盛仍预计国际油价将在本月回升，布伦特原油有望升至每桶79美元。OPEC+的限产政策、美国政策不确定性以及全球需求恢复情况，都将成为决定未来油价走势的关键因素。

编辑观点：市场仍关注OPEC+政策及全球需求
当前市场的核心关注点仍然是OPEC+的产量决策与全球需求复苏情况。即便俄乌局势出现缓和，全球原油供应格局短期内不会发生根本性变化。OPEC+的控制力依然强劲：尽管俄罗斯可能推动出口，但OPEC+的减产协议仍然主导市场供需平衡。

未来油市的关键变量仍然是OPEC+政策调整、全球需求恢复情况，以及美国对俄罗斯的政策态度。

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